基金投顾试点迎来扩容窗口期。
21世纪经济报道记者获悉，此次扩容由各地方监管统筹辖区内机构材料上报，目前多家券商正在加速推进相关申报工作。“公司在积极申报，本轮提交的核心要素表与之前框架基本一致，但也有一些变化。”某上市券商人士透露，监管新增部分关注重点，尤其重视机构与大V合作情况，同时强调业务隔离，防范利益冲突的要求更加细化。
对外开放信号同步释放。6月17日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点。记者了解到，部分外资资管机构目前也在积极筹备，布局基金投顾业务。
试点启动六年多来，基金投顾业务实现从无到有的跨越式发展，业务运行总体平稳，在改善居民投资体验、提升投资者获得感、培育中长期资金方面取得显著成效。截至2026年初，基金投顾行业管理规模约4500亿元，累计服务客户数近1000万户。
图片来源：记者梁远浩摄
监管严把准入关
近期，多地证监局正积极推动辖区内符合条件的券商申报基金投顾资格，对于辖区机构的牌照申报均有相应考核要求。
据悉，分类评级为A类及以上的证券公司有望获得申报资格，此次提交的“百问”核心要素表，内容与之前材料框架基本一致，包括业务规划、宣传推介和业绩展示等几大方面。
例如，需要上报业务类型、目标客户、推广方式、业务开展目标等业务计划，以及组织架构、部门设置、岗位安排、分管高管情况和业务人员人数等业务管理架构。同时，需要阐述对基金投顾业务的理解，介绍宣传推介具体方案以及基金投资顾问业务如何展示服务业绩。
值得一提的是，在此次新增的关注重点中，监管尤其重视机构与大V的合作情况。
盈米基金相关人士此前表示，若机构对大V缺乏实质性的管控，就容易产生新的行业乱象与合规风险。机构如果单纯出借牌照，不做日常运营管控、合规审核与中台赋能，大V依旧会沿用原有的营销模式。如此，合规管理就会流于形式，一旦出现合规风险，机构与大V的责任边界难以界定。
此外，从申报要求来看，此次扩容在合规风控、人员管理、客户利益保障等方面会进行详尽问询，强调业务隔离，利益冲突防范的要求也更加细化。
有行业人士分析，部分大V与基金公司合作，推荐高佣金产品而非适合投资者的低风险产品，也存在利益冲突风险。
券商、外资积极推动
基金投顾试点自2019年启动以来，从首批5家扩容至60家，其中，券商有29家，公募基金有25家，其余6家为商业银行、第三方独立销售机构等。
2020年，华泰证券、国泰海通证券、中信建投证券、中国银河证券、中金公司、申万宏源证券、国联证券等7家券商率先获批，成为券商阵营首批试点机构。此后，中信证券、招商证券、国信证券、东方证券、兴业证券、国投证券、平安证券、光大证券、东方财富证券、中银证券、财通证券、山西证券、东兴证券、南京证券、国金证券、中泰证券、华安证券、华宝证券等陆续进入试点队伍。
记者了解到，目前多家券商正在准备基金投顾业务资格申报材料，从各家准备情况看，均在业务系统搭建、人员和策略储备等方面持续推进。
值得关注的是，部分外资资管机构正积极组建团队，为参与投顾业务做好准备。业内人士透露，部分外资机构也在积极推进基金投顾资格申报。
“海外财富管理行业从卖方销售向买方投顾转型的趋势，与中国市场监管导向和行业演进方向是高度一致的。”晨星中国产品总监杨涛表示，对中国市场而言，海外经验具有重要借鉴意义，其中最核心的一点，是如何更好地解决利益冲突、落实信义义务，真正围绕投资者长期利益来开展服务。与此同时，海外机构在投顾系统建设、产品研究、投资者研究以及组合构建方法论等方面积累了较为成熟的经验，这些能力有助于丰富国内投顾行业的基础设施，推动服务标准化、专业化和长期化发展。
“当然，海外模式不能简单照搬到中国。”杨涛指出，对于外资机构而言，真正的挑战在于对中国市场生态和投资者行为的深度理解。无论是产品供给结构、税收政策、居民财富积累阶段，还是投资者理念与持有习惯，中国市场都具有鲜明的本土特征。因此，无论是技术体系还是方法论框架，都需要实现全球经验与本土实践的有机结合，这也是未来能否做好本土化落地的关键。
基金投顾行业拐点显现
当前，基金投顾试点扩容的条件愈加成熟。
政策层面持续完善顶层设计，推动行业规范化发展。2025年2月，证监会首次明确提出“推动基金投顾业务试点转常规”；同年8月，基金投顾业务被纳入券商分类评级指标，从制度层面倒逼行业提升服务水平。
2026年4月，证监会印发2026年度立法计划，将制定《证券基金投资顾问业务管理办法》列入“需要抓紧研究、择机出台的项目”，试点转常规进入倒计时。
交易层面，科创板ETF、创业板ETF分别于2025年6月、2026年4月被纳入基金投顾配置范围，并配套盘后固定价格交易机制与基金通平台转让机制，为ETF纳入基金投顾配置范围打通了通道。
与此同时，行业基础设施建设亦在提速。7月1日，中国证券投资基金业协会披露，该会于6月24日组织召开了公募基金投资顾问教材编写启动会，基金投顾人才队伍建设与培育进一步提速。
“中国买方投顾市场在监管政策的大力支持下，经过前几年的持续积累，已经逐步走到了新的发展阶段，可以说行业拐点正在显现。”杨涛认为，近年来，底层产品费率持续优化，多元资产配置理念不断普及，宏观利率中枢下行推动居民财富管理需求上升，叠加资本市场表现整体向好，这些因素都为投顾行业的长期发展提供了有利条件。
业内普遍认为，基金投顾试点转常规后，行业将从单纯“卖产品”转向专业“管账户”，推动财富管理回归资产配置本源。
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