最近，买芯片ETF的人很多，但很少有人注意到一个事：同样是“芯片ETF”，跟踪的指数可能完全不同。
全市场选股的芯片指数主要是中证芯片产业指数和跟踪国证半导体芯片指数，到底选哪个？
谁的覆盖面更广？50只vs 30只
中证芯片产业指数从沪深市场选取50只芯片产业链相关公司，覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封测全链条。
国证半导体芯片指数从沪深市场选取30只芯片产业链龙头，样本更少，龙头权重更集中。
简单来说，这两条指数都以芯片设计为核心，但中证芯片产业指数因为成份股更多，对产业链环节的覆盖也更广。这个成份股数量的差异，会直接导致集中度以及指数表现的不同。
集中度差了一档
国证芯片前十大合计权重高达71.51%，中证芯片前十大合计权重58.76%。差了近13个百分点。这意味着什么？国证芯片的资金被更集中地“押注”在头部公司上，海光信息单一权重就超过11%。中证芯片虽然也有寒武纪（9.73%）、海光信息（8.49%）等头部标的，但个股权重略低一些。
再看覆盖差异。中证芯片的前十大里出现了佰维存储（存储芯片），再加上中芯国际（集成电路制造）、北方华创和中微公司（半导体设备），这样就把“设计+制造+设备+存储”串起来了，而国证芯片的前十大里没有佰维存储。
收益表现谁更好？
截至5月27日，今年以来、近3月、近6月、近1年，中证芯片产业指数均小幅跑赢国证半导体芯片指数。差距在0.4%到1.7%之间，但几个时间维度上的方向一致，说明不是偶然波动，而是成份股更多、覆盖更广带来的结构性优势在起作用。
从估值角度看，中证芯片产业指数当前滚动市盈率约140倍，国证半导体芯片指数约218倍。中证芯片的估值更低，一定程度上与其成份股覆盖面更广、包含部分估值相对合理的设备和材料企业有关。当前两条指数的估值水平都在一定程度上反映了市场对芯片产业前景的较高预期。
怎么选？
看中的是龙头高度集中、前十大占比超70%，弹性更大，对芯片产业有较强判断力、想要“押龙头”的投资者，可以考虑国证半导体芯片指数
看中的是覆盖更全，分散度更高，且有半导体材料和存储的额外敞口，估值也相对更低的投资者，可以考虑中证芯片产业指数。
芯片ETF易方达（516350）跟踪中证芯片产业指数，是跟踪该指数规模第一的产品，且管理费加托管费仅0.20%/年，相比于管理费加托管费0.60%/年的产品，每年省下0.40个百分点。对于长期持有的投资者，费率的复利效应不可小觑。
对于没有股票账户的场外投资者，可以通过易方达中证芯片产业ETF联接基金（A/C：018411/018412）进行布局。
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